进入2026年，医疗服务提供者所处的行业环境比过去几年更为稳固。劳动力市场趋于有利，患者量已从近年低点大幅回升，全行业的运营利润率也不再持续下滑。

然而，这并不意味着压力有所缓解。

专家对Healthcare Dive表示，未来一年的关键在于执行。那些利用当前有利环境来解决成本、人力规划和投资组合问题的医疗系统，或许能在报销阻力加剧时占据更有利的位置；反之，它们的选择空间可能会不断收窄。

“前景是中性的，”惠誉评级（Fitch Ratings）非营利医院高级总监兼分析负责人Mark Pascaris表示，“但这并不意味着可以被动应对。”

利润率改善，为管理者提供短暂行动窗口

惠誉预计，2026年对大多数医院而言将与2025年相似：利润率温和改善，对利润表的突发冲击减少。随着医院减少对昂贵合同工（如旅行护士和其他机构人员）的依赖，劳动力成本已趋稳定。与近几年相比，通胀压力也有所缓解。

Alvarez & Marsal董事总经理兼医疗系统业务负责人Chris George表示，这一转变给管理团队带来了他们一直缺失的东西：可预测性。

“这使组织能够减少被动应对的时间，更多专注于真正需要解决的问题，”George说。

许多医疗系统正利用这种清晰性加速效率提升——并非因为当前收入大幅削减，而是因为管理者知道削减即将到来。增强版《平价医疗法案》补贴的到期以及即将到来的医疗补助削减，可能颠覆医院财务并扰乱运营。

“管理团队正在审视《一项大而美丽的法案》（One Big Beautiful Bill Act），并表示‘我们已经在精简和提效的道路上，需要加快步伐’，”Pascaris说，他指的是预计将逐步推动医疗补助削减的联邦预算法案。

这些削减要到2027年才会对提供者收入产生显著影响，因为它们将在数年内逐步实施。这一时间点至关重要。

“现在是做对事情的时候，”Pascaris说，“这几乎出现在我们每一次对话中。”

表现不佳的系统面临严峻问题

随着患者量回升和劳动力压力缓解，持续亏损变得更加难以解释。

“如果一个组织在这种环境下仍无法产生可接受的结果，那令人担忧，”Pascaris说，“当下一波削减到来时，情况将更加困难。”

George表示，董事会、贷款机构和评级机构越来越关注领导者是否在进行结构性变革，而非等待外部救济。

“对于‘情况会自行好转’的解释，耐心已经越来越少，”他说。

惠誉预计，运营良好的医疗系统在好年份的运营利润率可达3%至5%，这凸显了容错空间之小。

“没有利润率，就没有使命，”Pascaris说，“这是一个利润率极低的行业。”

并购对话增多，救援式交易减少

随着运营业绩改善，许多系统正在更仔细地审视如何以及是否部署资本。

据Pascaris称，关税不确定性和更广泛的经济风险，使医院更难为大型建设和设备项目进行承保，尤其是对债务负担较高的组织而言。

这种不确定性正在强化资本纪律的转变，领导团队优先考虑与可及性、效率或利润率提升直接相关的投资，而非大规模扩张。

同样的动态也在塑造交易策略。资产负债表灵活性有限的系统选择更少，而实力较强的组织在资本部署（无论是内部还是通过收购）上变得更加挑剔。

但得益于特朗普政府下联邦监管的放松，惠誉预计未来几年并购活动将增加。

Pascaris表示，医院领导者越来越多地探索能够提升规模、降低管理费用或增强与支付方谈判筹码的合作伙伴关系。虽然并非每次讨论都会达成交易，但惠誉预计2026年将有更多意向书和正式合作讨论启动。

与此同时，实力较强的系统对在没有明确财务理由的情况下接手陷入困境的合作伙伴兴趣寥寥。

“是的，我们在寻找合作机会，”Pascaris说，“但我们不是去救火。合作必须立即产生增值，或者必须有非常清晰的计划来实现。”

对于陷入困境的系统，这一现实限制了潜在合作伙伴的范围。

“如果你处于弱势——亏损、流动性有限——那么找到合作伙伴将更加困难，”Pascaris说。

劳动力压力转移

医疗服务提供者的劳动力状况与两年前已大不相同。许多市场的急性短缺有所缓解，机构使用率下降，工资增长放缓。

但美国医学院协会（Association of American Medical Colleges）劳动力政策高级总监Gayle Lee表示，长期供应挑战仍未解决。

“我们正在从短期干扰转向长期失衡，”Lee说。

医生短缺，尤其是在初级保健和农村地区，仍然构成风险。移民政策仍然至关重要，H-1B签证费用将上涨至10万美元，而国际医学毕业生在服务不足社区中占劳动力很大比例。

与此同时，提供者正在重新思考如何在护理团队中分配工作，扩大高级实践提供者的角色，并寻求减轻行政负担的方法。

“技术可以提供帮助，”Lee说，“但它不能替代人。它迫使组织更审慎地思考如何用人。”

AI采用变得更加审慎

AI继续主导医疗讨论，但基调已从实验转向投资回报。

医疗集团管理协会（Medical Group Management Association）政府事务高级副总裁Anders Gilberg表示，提供者现在在问AI工具能在哪里带来具体价值。

“问题在于，它到底能在哪里节省时间或金钱，”Gilberg说。

文档支持、收入周期管理和调度工具是最常见的早期用例。大型系统推进更快，而小型诊所对成本、合规和责任的担忧使其保持谨慎。

“有兴趣，但也有犹豫，”Gilberg说，“没有人想当第一个吃螃蟹然后后悔的人。”

美国卫生与公众服务部（HHS）最近向医疗行业征求意见，询问如何利用其权力加速AI采用，以改善患者和护理人员的体验与结果、减轻提供者负担、提高护理质量并降低医疗成本。

无论如何，医疗服务提供者应专注于自己能控制的事情。

“基本面才是关键，”Pascaris说。